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全球通胀对市场影响几何?基金投资如何化风险为机遇?

分析人士认为,对股票市场而言,通胀具有两面性,一方面通胀推升利率会使股市估值承压,另一方面通胀对上市公司盈利总体是利好的。判断通胀对于市场的影响,必须结合经济增长预期一同进行分析,才能得出较为有效的结论。目前市场对于通胀的担忧不断升温,但我们认为,如果经济增长预期可以持续,那么就有理由认为股市不会长期受到货币紧缩的负面冲击。

在通胀忧虑不断升高之际,美国4月CPI增速大幅高于市场预期,创金融危机以来最高!受此影响,美股大幅走低,科技股再次下跌并领跌大盘。A股、港股也受到了不同程度的影响。

  近期,全球大宗商品价格和主要经济体通胀指标呈现上行态势,国外通胀对我国的输入性影响引发广泛关注。那么,输入性通胀影响主要体现在哪些方面?作为基金投资者,该如何应对呢?

  通胀对市场影响几何?

  在大宗商品涨价潮的持续助推下,全球性通胀已然扑面而来。

  中国4月CPI与PPI同比涨幅双双走高,其中PPI同比上涨6.8%,飙升至3年半高位。虽然CPI略逊于预期,但若剔除猪价,从非食品价格涨幅来看,涨价在明显传导。

  5月12日晚间公布的美国通胀也大超预期,4月CPI同比上涨4.2%(预期3.6%),刷新2008年9月以来高点,其中核心CPI同比上涨3%(预期2.3%)。数据公布后,美国货币市场认为美联储2022年12月加息25个基点的概率从88%升至100%。周四美国还将公布4月PPI数据,市场预期同比上涨5.9%。

  从美股来看,华尔街正在刮起一波快速疯狂转向价值股的风潮,长期来的宠儿科技股却走上了下坡路。纵观全球市场,与经济增长相关的股票俱都表现出色,大宗商品的上涨将债券市场的通胀预期推向15年新高。

  较高的通货膨胀预期往往对价值股有利,因为通常伴随着更快的经济增长和更高的债券收益率。与此同时,科技股的长期前景因为较高的利率而被削弱。过去一个月中,能源,材料和金融板块领跑标普500指数。科技股表现最差。

  分析人士认为,对股票市场而言,通胀具有两面性,一方面通胀推升利率会使股市估值承压,另一方面通胀对上市公司盈利总体是利好的。判断通胀对于市场的影响,必须结合经济增长预期一同进行分析,才能得出较为有效的结论。目前市场对于通胀的担忧不断升温,但我们认为,如果经济增长预期可以持续,那么就有理由认为股市不会长期受到货币紧缩的负面冲击。

  华泰证券指出,疫情退坡欧美等国经济持续复苏,全球通胀可能有所抬头,在此背景下,我们发现全球CPI短周期位于顶部强势区域,长周期持续上行,商品资产长周期也在持续向上,具备较优的长期配置价值。除此以外,多国发布“碳中和”目标,全球新能源产业有望协同发展,其中铜与稀土在风电、光伏发电中应用广泛,二者将迎来广阔的市场空间。同时新能源汽车同样需求增长强劲,多国都出台了强有力的政策扶持新能源汽车产业的发展,并且中国新能源汽车2020年实现产销量同比快速提升。新能源汽车高需求同样带动上游有色金属需求的快速提升。

  仁桥资产总经理夏俊杰表示,近日市场对商品价格的关注陡然提升,其中以伦铜和铁矿石价格突破历史高点作为标志性事件,“通胀交易”再次开启。夏俊杰认为,“通胀交易”成为市场主线的验证期不在当下,但确有可能。

  他表示,今年以来市场对通胀的一致预期较明确,即5、6月份是美国CPI走势的高点,也是中国PPI走势的高点,下半年两大指数走势可能会逐级向下。到目前为止,这样的逻辑似乎还没有问题。如果到下半年,通胀并未回落,甚至出现新的上涨因素时,这样的逻辑才会被打破,市场的一致预期才会重塑。

  某权益基金经理表示,部分周期类的股票也具有一定的成长性,部分股票的估值需要重新评估,在今年的市场行情下,需要均衡配置消费、周期等行业。星石投资也表示,在资源品估值没有显著高估,或者供需关系发生变化之前,星石投资仍会保持对这个方向的重点关注。

  基金投资如何应对?

  普通人或者家庭要抗衡通货膨胀,就应该合理地规划好理财,让资产尽可能多地增值,最好是能够超过通货膨胀的增长值。大致上来说,能够应对通胀的资产包括:房产、股票、基金和防通胀债券等。

  相比于股票,目前借助公募基金确实是最简单的抗通胀投资方式。因为股票专业性太强,对投资者要求非常高,比如需要学习大量的专业知识、需要花时间盯盘、波动太大等,虽然比较刺激,但是真正盈亏影响因素非常多。

  在目前不确定性非常大的情况下,对普通投资者来说,买基金可能是你最优选择。并且,只要你买入基金,一定要下定决心,坚定的长期持有,才能守得云开见日出。那么,基金该如何配置?

  1、长期持有 坚持定投

  在近15年的各大类资产的平均回报率中,三年期的定期存款,在3%左右的收益率;如果是好的银行理财,可以到5%;再高的是公募的债券型基金,是每年6.6%;再高的是上海的房价,平均涨了10%左右,最高的是偏股型基金涨了12.5%。所以,长期投资基金,是跑赢通胀的好方法。

  首先,选择适合自己的基金更容易长期持有。如果投资者是没有家庭负担的年轻人,也有一定的经济收入,那么,可以选择股票型基金或者偏股型基金;如果投资者已步入中年且有稳定收入,就可以选择平衡型基金;而老年人的承受能力较低,因此投资应以稳健、安全、保值为目的,所以可以选择部分平衡型基金或债券型基金。

  其次,找到一个起步不久且中长期看好的赛道和基金,趁震荡的时候买入(定投),然后坚定持有。通过分批买入,风险要小的多。定投基金,即便买在高点,通过不断分批买入平摊成本,用时间换空间,等到行情来了,年化收益率跑大概率能跑赢通胀

  基金投资是一场马拉松,要想让自己尽可能处于不败之地,一定要用闲钱长线投资,用时间换空间,坚持定投、严守纪律,是投资成功的关键。

  2、组合配置

  (1)配置黄金基金。黄金是应对通胀较好的途径。但近期由于美元指数持续上涨,对黄金价格形成压制,短期黄金价格难以大涨。但考虑到美国经济复苏已持续近10年,且近期美联储加息有所加快,或许美国经济将在不久之后“盛极而衰”,现在可能是配置黄金的“黄金时点”。

  (2)增加养老金配置。通胀是财富的消灭器,跑赢通胀是大家投资的基本追求。从历史表现来看,A股中长期回报丰厚,但短期波动较大,投资者难以“买定离手”。那么,强迫自己增加养老金配置,让机构帮你赚“长钱”,也是跑赢通胀的不错选择,投资者可以选择养老基金进行配置。

  (3)增置周期类基金。国内大宗商品掀起涨停潮,铁矿石、螺纹钢等品种价格纷纷刷新历史新高。受此带动,煤炭、有色金属等周期板块强势领跑A股市场,重仓有色、钢铁等周期股的基金净值大涨。整体来看,重仓周期股的基金今年业绩领先,去年火热的军工、食品饮料行业基金则收益垫底。但是基于宏观和行业景气的贝塔行情也具有不确定性,周期板块将更多的是结构性机会。要警惕周期股涨得太快,基本面暂时跟不上而导致的回调风险。投资者可以均衡配置周期类的煤炭、有色和成长类的医药、消费、科技,分散风险。

  在当前的国内市场环境下,通胀压力应该不会太明显,普通家庭也不必对通胀抬升感到太大的担忧。在房住不炒的背景下,依靠投资房产跑赢真实通胀率的方式也许在未来一段时间内未必达到可观的效果。与之相比,对手握一定闲置资金的投资者来说,不妨把精力多放在股票市场的核心资产身上,或者通过定投明星基金、指数基金等形式,来达到跑赢真实通胀率的效果。

历史上的今天
5月
22
    哇哦~~~,历史上的今天没发表过文章哦
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